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14:22 2006/07/22
O Peg da moeda corrente do GCC ao dólar poses o
risco à união monetary
Por Santhosh V Perumal
DOHA: Países do GCC??.
o Peg da moeda corrente com o greenback tem sido feito exame
por muito tempo para concedido, assim aumentando os riscos para não
hedging de encontro a uma remoção potencial do Peg de USD-GCC, de
acordo com um estudo.
Adicionalmente, a ameaça a mais grande para o GCC??. de
quem edição crítica é quem chama o tiro em políticas monetary uma
vez a moeda corrente comum evolui por 2010??. seja reforma da
moeda corrente atrasa, disse o foco do leste do???Middle??. do
banco fretado padrão.
Tal atrasa poderia curtail a liberdade política para perseguir
políticas monetary independentes no GCC, que tem o crescimento
extremo entre a inflação se levantando, cabeça regional fretada
padrão do banco da pesquisa (leste médio, Paquistão e 3sul da
Ásia) Steve Brice dito no estudo.
os Pegs da moeda corrente do GCC do???The foram feitos exame
para concedido na região por muitos anos com a maioria de
policymakers que forçam seus benefícios melhor que as fraquezas???
disse.
Esta confiança nos Pegs conduziu a muitos treasurers
incorporados e os diretores das finanças a focalizar pela maior parte
riscos de moeda corrente de USD-Europa e de USD-Ásia e o outlook para
as taxas de interesse dos E. U., disse.
o???Therefore, em a maioria de casos, estas atividades não
hedged nenhum risco de USD-GCC, nos termos das implicações diretas
da taxa de troca ou mais importante do risco que as taxas de interesse
locais poderiam deviate significativamente daquelas nos E. U.??? Brice
dito.
O hedge típico da taxa de interesse,disse ele,
conseqüentemente deveu proteger a exposição flutuando da taxa de
interesse da moeda corrente local com a troca de taxa de interesse dos
USD (IRS).
A suposição chave que underpinning tal comportamento é que o
Peg dos USD remanescerá por um futuro foreseeable mas o???it está
sendo chamado cada vez mais na pergunta??? ele disse.
Quando Arábia.Saudita continuar a forçar que seu Peg de
riyal??.s aos USD remanescerá em 3.75, nos oficiais passados de um
mês dos UAE e dos bancos centrais de Kuwait indicaram que um modelo
alternativo pode ser mais apropriado uma vez a única moeda corrente
do GCC vem em ser.
Anotando que os Pegs dos USD não se esperam ser removidos
antes de a única moeda corrente, Brice disse: o???There está
aumentando riscos de não hedging de encontro a uma remoção
potencial dos Pegs de USD-GCC e do divergence associado no local e aos
USD de taxas de interesse???
o???If a única moeda corrente devia ser introduzido hoje e os
Pegs dos USD deviam ser removidos, a pressão seria para uma moeda
corrente mais forte e umas taxas de interesse mais elevadas, um
scenario caro para aquelas hedging através dos USD IRS??? Brice
disseram.
A razão preliminar para tal scenario é devido ao fato que o
crescimento na região é???extremely forte??? e a inflação
está escolhendo acima em muitos países, disse.
Neste ambiente, disse há duas políticas apropriadas - para
levantar taxas de interesse ou permitir que a moeda corrente aprecie.
Se as taxas de interesse hiked, pode reduzir o incentive para
gastar para retardar a economia e reduzindo a pressão em
confinamentes e assim em inflação de capacidade, disse.
Instead, se a moeda corrente fosse permitida apreciar, poderia
reduzir pressões importadas da inflação.
???Meanwhile, a pressão natural na moeda corrente, com preços
de óleo assim altamente e o excesso de cliente 2006 atual para a
região esperada ser 31% do GDP, é para que aprecie em todo o caso???
ele adicionou.
Observando isso por 2010 a situação torna-se mais menos
desobstruída nos termos do outlook, Brice disse que as necessidades
da política monetary nesse ponto dependerão do estágio de
region??.s do ciclo econômico.
Encontrar esse necessita muito ser decidido desde que a região
é engrenagem até dar forma a uma única moeda corrente, ele disse
que a edição política chave do???the é provável ser quem será
responsável para decisões de política monetary???
???Will seja baseado no um sistema do voto do país-um do banco
central europeu ou vontade GDP-torne-se mais pesado tais que
Arábia.Saudita começa quase 50% das direitas votando e domina
conseqüentemente as decisões de política centrais de bank??.s???
que ele disse.
Naturalmente, Brice dito, o último é improvável ser
aceitável às nações menores e tal conduz a um risco real que o
único projeto da moeda corrente está atrasado ou shelved mesmo junto
e???some sugeriram mesmo que uma única área de moeda corrente sem
Arábia.Saudita é possível???
Se o único projeto da moeda corrente for abandonado, então
alguns dos discussants mais proactive (Kuwait including, os UAE e
possivelmente Qatar) da política da taxa de troca perseguirão a
reforma da moeda corrente de qualquer maneira, disse.
o???The que o risco o mais grande ao outlook da reforma da
moeda corrente seria continuado atrasa brevemente ao projeto, que
reduziria a liberdade política para que os países se movam
independentemente??? Brice dito.
Citing esse revaluation de Kuwait de sua moeda corrente por 1%
tem o???upset??? a região, disse se um país devesse mudar o
sistema da taxa de troca flutuando, ele lote do???cause de problemas
políticos e pôde mesmo descarrilhar o único projeto da moeda
corrente???
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