NOTÍCIA / Troca Extrangeira

FX que instrui 20 outubro 2006 - o dólar perde o momentum

FX Que Instrui 20 Outubro 2006
Destaques
??? O yen recupera de seus pontos baixos
??? Alimentado não provavelmente à indicação da mudança
??? O crescimento dos E. U. em Q3 remanescerá moderado
??? A inflação alemão cai abaixo de 1% em outubro

O dólar perde o momentum
Durante a primeira metade da semana, o yen estava inicialmente no centro da ação no mercado do forex. A moeda corrente japonesa recuperou a ao redor 118.50 temporariamente de encontro ao dólar, e a aproximadamente 148.50 de encontro ao euro. Uma das razões principais para a recuperação de yen??.s era a observação do regulador Fukui??.s de BoJ que não governaria totalmente para fora de uma ascensão da taxa de interesse antes do fim do ano. Isto foi suportado pelo banco central de Russia??.s que indica que adicionava a moeda corrente japonesa a suas reservas de troca extrangeira. Uma outra razão era o relatório de imprensa que sugere que o banco de japão estava pretendendo pisar acima da sua monitoração de carrega comércios.

O dólar manteve seus ganhos de encontro ao euro por um quando, negociando em justo sobre 1.25. Entretanto, então, devido aos efeitos neutralizando de USD-JPY e à falta da sustentação dos dados econômicos os mais atrasados, EUR-USD perdeu também o momentum. A única moeda corrente européia firmou outra vez sobre a 1.26 no fim da semana; EUR-JPY levantou-se também ligeiramente sobre a 149.

Os dados econômicos dos E. U. não deram a mercados nenhuns sinais bem defenidos. O índice do manufacturing do império de New York e o índice do fed de Filadélfia, que dão a primeira indicação dos desenvolvimentos no setor do manufacturing, são particularmente difíceis de interpretar este mês. Assim o fed de Philly está ainda no território negativo, mas as ordens novas industriais e as entregas dos subcomponents importantes melhoraram substancialmente, como têm expectativas do negócio. O índice do manufacturing do império de New York mostra apenas o reverso: Em outubro, a avaliação atual era a mais elevada que se realizou desde junho, mas os componentes mudados mal??. as ordens novas industriais eram realmente mais fracas. E as expectativas do negócio tornaram-se mais cautelosas.

Os indicadores do preço dos E. U. refletem o declínio em preços do petrol muito claramente: em setembro, a taxa anual do preço caiu por 0.9% no nível do produtor, e por 2.1% no nível do consumidor. Assim a pressão do custo está diminuindo e as casas estão ganhando mais poder comprando outra vez. Entretanto, assim distante as taxas do núcleo diminuíram mal em tudo. O núcleo CPI levantou-se por 2.9% ano-em-anos, o nível o mais elevado por sobre dez anos; embora a inflação retarde para baixo um tanto recentemente, está ainda acima da zona do conforto de Fed??.s??. a taxa 3-month annualized CPI da mudança do núcleo é atualmente 2.7%, a taxa correspondente do deflator do núcleo de PCE (que o fed prefere) para Q3 é provável ser ao redor 2.3%.

FOMC e GDP
No futuro próximo, os mercados serão focalizados provavelmente na economia dos E. U.. Semana seguinte sozinho, há dois eventos principais na agenda: firstly, o FOMC que encontram-se com quarta-feira seguinte, e secondly a liberação da estimativa avançada do GDP dos E. U. para o terceiro quarto. A reunião de comitê do mercado aberto não se espera dar muito ímpeto: na vista dos dados disponíveis e dos comentários os mais atrasados dos membros do banco central, a taxa de fundos do fed não é provável mudar, nem são as mudanças principais à indicação esperada. O FOMC verá provavelmente sua estimativa de reduzir-se inflationary das pressões confirmado por desenvolvimentos recentes. Entretanto, na vista da demanda relativamente estável nos setores à excepção da carcaça, de um mercado labour apertado e das taxas de inflação elevated do núcleo, é provável manter sua polarização de aperto.

O crescimento do GDP terá retardado provavelmente para baixo outra vez ligeiramente no terceiro quarto. Depois que um aumento trimestral annualized de 2.6% em Q2, nós espera um aumento de aproximadamente 2% para Q3. A demanda de consumidor poderia ter ido acima de um pouco, o investimento no equipamento e nas estruturas do negócio e na construção do setor comercial e público pôde para ter compensado mais ou mais menos para a fraqueza na construção residential. As exportações da rede esperam-se ter uma influência negativa, e os inventários puderam também pose um risco ligeiro.

Os dados dos E. U. devidos ser liberado poderiam ser uma razão porque o dólar se enfraqueceu ligeiramente. Antes da liberação das publicações, o skepticism parece dominar: para se, contrary às expectativas, o fed fizer um movimento, isto é provável estar mais no sentido de uma aproximação mais macia; e se as figuras do GDP deviate das previsões, então são prováveis ser mais baixas. Ao menos a distribuição de freqüência dos vários observadores do mercado??. as previsões do crescimento esquerdo-são enviesadas, isto é um número relativamente grande dos analistas é consideravelmente mais pessimistic do que a previsão mediana de 2.1%.

Este scepticism poderia desaparecer uma vez que os dados foram liberados e os mercados para girar mais sua atenção ao futuro outra vez. Para aparte dos resultados trimestrais exatos do GDP para Q3, em nossa opinião, o outlook do crescimento dos E. U. parece mais favorável neste momento do que algumas semanas há??. em parte porque o declínio em preços do petrol strengthening consumidores??. poder comprando e porque há as indicações ligeiras que o mercado de carcaça poderia estabilizar.

No que diz respeito a Europa, nós estamos esperando o ECB retardar abaixo seu ritmo de aperto por causa da melhoria no outlook da inflação. Os statistics alemães da inflação de outubro, devidos ser publicado no começo da semana seguinte, são prováveis sublinhar esta tendência, a exibição que a inflação retardou para baixo a um mero 0.9%. O ECB podia dar um sinal correspondente na reunião de conselho seguinte no começo de novembro. Na vista disto demasiado, nossa previsão para o dólar remanesce favorável por o tempo que é.

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