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12:14 2007/03/16
Reunião de FOMC Março 20-21o
??? O interesse predominant de FOMC??.s é
o???risk que a inflação falhará aos easeas esperados???
??? Uma comunicação de Fed??.s isconsistent com a
política que permanece na preensão e sugere que o fed é facilitar
longo do wayfrom
??? Nós esperamos o toremain diagonal hawkish
unaltered o tom do witha consistente do remains de uma comunicação
de Fed??.s que aperta diagonalmente
No período intermeeting, os dados econômicos têm o
contrapeso no lado macio, especial dados do comeon no investimento de
negócio. Entretanto, os interesses em riscos downside ao
crescimento não intensified significativamente enquanto a criação
do consumptiongrowth e de trabalho remanesce contínua. Em
janeiro, a inflação do núcleo veio no lado do thehigh das
expectativas; ainda, isto seguiu três meses retos com os
lowreadings. Assim, após calcular a média para alisar a
volatilidade mensal, os inflationhas do núcleo facilitaram nos meses
recentes, consistentes com a vista de Fed??.s de uma inflação
inunderlying da diminuição gradual. Entretanto, porque o fed o
risco predominant é inflationand que remanescem focalizados sobre se
declinará gradualmente ou remainpersistently acima de sua zona do
conforto.
Após o testimony de Bernanke??.s, os futuresmarkets atribuíram
uma probabilidade de 26% de um corte da taxa por setembro e por
discountedwith uma probabilidade de 86% uma taxa de 5.0% fundos do fed
por year-end. Agora, disconte um ratecut por setembro e antecipe
uma taxa de 4.75% fundos do fed por year-end com um 100%probability.
O número médio dos analistas espera que o fed facilitará a
política por 25bp in2007. Entrementes, remains de uma
comunicação de Fed??.s consistente com uma polarização de aperto.
??.Thus, nós antecipamos o fraseio da política
monetary e o contrapeso do risksto remanesce unalteredA polarização hawkish de Fed??.s continua a
sugerir que thattightening é mais provável do que facilitar,
consistente com sua opinião que o therisk elevado restante da
inflação de demasiado é mais grande do que o risco do
economicgrowth ser demasiado baixo. O fed continuará a ser
paciente até clearlypoints dos dados a uma retardação mais afiada
ou a uma inflação persistente mais elevada do núcleo. O
crescimento de Althougheconomic estará ligeiramente abaixo do
potencial, mercados continuará a taxa de desemprego relativamente
estável apertada de??.witha??., exercendo pressões em
resources.Moreover, com inflação do núcleo acima da zona do
conforto de Fed??.s para a maioria dos riscos 2007 do upside do
andwith que excedem riscos downside, o FOMC manterá seus hawkishbias.
Conseqüentemente, na ausência de uma retardação mais afiada
no crescimento do GDP, theFed manterá sua pausa prolongada. A
polarização do thehawkish do fraseio da política monetary isto é,
remanescerá unaltered na indicação seguinte de meeting??.s.
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