??? Uma comunicação de Fed??.s isconsistent com a política que permanece na preensão e sugere que o fed é facilitar longo do wayfrom
??? Nós esperamos o toremain diagonal hawkish unaltered o tom do witha consistente do remains de uma comunicação de Fed??.s que aperta diagonalmente
No período intermeeting, os dados econômicos têm o contrapeso no lado macio, especial dados do comeon no investimento de negócio. Entretanto, os interesses em riscos downside ao crescimento não intensified significativamente enquanto a criação do consumptiongrowth e de trabalho remanesce contínua. Em janeiro, a inflação do núcleo veio no lado do thehigh das expectativas; ainda, isto seguiu três meses retos com os lowreadings. Assim, após calcular a média para alisar a volatilidade mensal, os inflationhas do núcleo facilitaram nos meses recentes, consistentes com a vista de Fed??.s de uma inflação inunderlying da diminuição gradual. Entretanto, porque o fed o risco predominant é inflationand que remanescem focalizados sobre se declinará gradualmente ou remainpersistently acima de sua zona do conforto.
Após o testimony de Bernanke??.s, os futuresmarkets atribuíram uma probabilidade de 26% de um corte da taxa por setembro e por discountedwith uma probabilidade de 86% uma taxa de 5.0% fundos do fed por year-end. Agora, disconte um ratecut por setembro e antecipe uma taxa de 4.75% fundos do fed por year-end com um 100%probability. O número médio dos analistas espera que o fed facilitará a política por 25bp in2007. Entrementes, remains de uma comunicação de Fed??.s consistente com uma polarização de aperto.
??.Thus, nós antecipamos o fraseio da política monetary e o contrapeso do risksto remanesce unalteredA polarização hawkish de Fed??.s continua a sugerir que thattightening é mais provável do que facilitar, consistente com sua opinião que o therisk elevado restante da inflação de demasiado é mais grande do que o risco do economicgrowth ser demasiado baixo. O fed continuará a ser paciente até clearlypoints dos dados a uma retardação mais afiada ou a uma inflação persistente mais elevada do núcleo. O crescimento de Althougheconomic estará ligeiramente abaixo do potencial, mercados continuará a taxa de desemprego relativamente estável apertada de??.witha??., exercendo pressões em resources.Moreover, com inflação do núcleo acima da zona do conforto de Fed??.s para a maioria dos riscos 2007 do upside do andwith que excedem riscos downside, o FOMC manterá seus hawkishbias. Conseqüentemente, na ausência de uma retardação mais afiada no crescimento do GDP, theFed manterá sua pausa prolongada. A polarização do thehawkish do fraseio da política monetary isto é, remanescerá unaltered na indicação seguinte de meeting??.s.