NOTÍCIA / Troca Extrangeira

A curva de rendimento normaliza como o fed neutraliza

Nenhuma reação do dólar às reivindicações jobless semanais mais baixa do que previstas libera mostrar uma gota a 316K, udnershooting expectaions de 323K de 320K.

Os mercados realizam que era um overreaction

O dólar rebounds fora de seus pontos baixos do borne-FOMC enquanto os comerciantes reavalíam vender excessivo na moeda corrente dos E. U. baseada em o que nós julgamos éramos um overreaction à indicação de FOMC. Embora o fed discreetly toned abaixo sua vista de dados recentes e degradasse sua avaliação do mercado de carcaça dos E. U., o vigilance da inflação remanesceu pela maior parte intato.

Pé dos elevadores do fed fora da ruptura mas ainda away do pedal do gás

A recolocação do fed de firmar do???additional da frase??? com ajustes da política do???Future??? não constitui um abandono explícito da polarização de aperto por causa da manutenção do vigilance da inflação, que no fato foi pisado acima da indicação de janeiro. Substituir a referência da inflação, que indicou???improved modesta??? pelo???somewhat elevated??? é uma continuação do vigilance do fed de pressões do preço. Para esta, nós julgamos a indicação como um movimento subtle ao neutrality, com um toque do interesse da inflação.

O fed não tem que sinalizar facilitar diagonalmente antes do corte

Quando for preferível que os sinais do fed ele são uma merda para uma diretriz orientadora facilitando, mostrou no passado que poderia se mover diretamente da polarização neutra para um corte real da taxa. Isto foi provado no corte da taxa de janeiro 2001, que era a primeira redução dos 2?? ano que facilita o ciclo. O fato que não há nenhuma reunião de FOMC em abril poderia ver o fed mover-se para a maio cortado dentro o evento de uma deterioração no mercado e  em circunstâncias econômicas, acompanhado com dois aumentos consecutivos da revista mensal na taxa de desemprego (as taxas de março e de abril a ser liberadas semana seguinte e imediatamente antes da reunião de maio FOMC).

O normalization da curva de rendimento abre a maneira para o corte da taxa de maio

O normalization da curva de rendimento sinalizada pelos rendimentos 10-year que combinam (e que se levantam momentaneamente acima) rendimentos 2-year reflete o deslocamento gradual de mercado bond para esperar um 2007 que facilitam. A propagação de rendimento do ano 10-2 tornou-se positiva durante os mercados conservados em estoque vende-fora e surge na volatilidade entre abril e maio do ano passado antes de girar o negativo outra vez. Um aumento mais adicional em rendimentos de 10 anos acima de suas contrapartes 2-year sinalizaria um aumento na expectativa de mercados bond para facilitar do fed. Isto dependerá pela maior parte dos dados entrantes e especial dos discursos da reserva federal em abril.

Nossas expectativas desde dezembro para facilitar alimentado Q2 remanescem intact. Nós levantamos probabilidades da taxa de a maio cortada a 75%, com 2007 facilitar esperados ser um agregado de 75 bps a 4.50%.

A liberação de 10 am EST do índice de fevereiro de conduzir a indicadores econômicos espera-se mostrar uma gota de de 0.4% 0.1% e 0.6% seguindo em janeiro e em Dec respectivamente.

O yen deixa cair enquanto BoJ faz seu próprio dovishness

A carta a curto prazo euro sugere 1.3340

Profit-taking do cabo vulnerável a 1.9620

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