NOTÍCIA / Troca Extrangeira

Reunião de FOMC Março 20-21o

• A indicação teve mudanças importantes
• FOMC aumenta a flexibilidade e move uma etapa mais perto do neutrality
• A polarização hawkish de Fed??.s mudou a implícito de ser explícita

Embora o fraseio se movesse mais perto do ponto morto

Como esperado extensamente o FOMC manteve taxas constantes em 5.25% para a sexta reunião consecutiva. Embora o fraseio da indicação tenha mudanças importantes, nós julgamos que o remains da indicação consistente com uma pausa prolongada. Entretanto, a probabilidade da política que facilita aumentada provavelmente, quando isso de uns hikes mais adicionais da taxa declinou agudamente.

O parágrafo no crescimento descreveu indicadores recentes como???mixed??? melhor que???somewhat mais firme???, quando a descrição do ajuste abrigando do setor mudou dos sinais???tentative da estabilização??? a???ongoing???.

Nós consideramos que estas mudanças refletem um perspective um tanto mais gloomier no investimento de negócio e no setor da carcaça. Assim, as previsões de staff??.s no crescimento do GDP foram abaixadas provavelmente uma vez outra vez.

Com respeito à inflação, a indicação mudou a descrição na inflação do núcleo de???improved modesta??? ao???somewhat elevated???. Ainda, o FOMC reiterated que as pressões do???inflation parecem provavelmente moderar o tempo excedente???; embora mantivesse que o nível elevado do???the da utilização do recurso tem o potencial sustentar pressões inflationary???.

O parágrafo da política deixou cair a referência a firmar do???additional??? mas mantido que a inflação remanesce como o interesse principal da política. Assim, a polarização hawkish de Fed??.s mudou a implícito de ser explícita.

??. remanesceu hawkish

A indicação sinaliza uma incerteza mais grande no outlook econômico entre membros de FOMC. O fraseio foi redigido com cuidado para transmitir a mensagem que o FOMC é uns hikes mais adicionais considerando não mais longos, mas ao mesmo tempo não está pronto para facilitar a política monetary; desse modo ganhando a flexibilidade. Isto reflete que o FOMC é incerto sobre se os dados misturados antecipam uma retardação econômica mais afiada ou se a fraqueza em alguns indicadores provar ser transitory. O interesse principal de FOMC??.s continua a ser o risco do???the que a inflação não moderará como esperado???. Em conseqüência, embora o fraseio remanesça hawkish, é mais perto do ponto morto. Quando alguns fedwatchers puderem tempted considerar estas mudanças porque a primeira etapa a um corte da taxa, este movimento ocorrerá somente se a atividade econômica se deteriora e o outlook da inflação remanesce estável. No contrário, se os riscos downside ao crescimento diminuíssem, a flexibilidade de statement??.s seria consistente com uma pausa prolongada.