NOTÍCIA / Troca Extrangeira

Os rendimentos bond retardam o ritmo do declínio do dólar

Agora que o suspense é excedente e confiança de consumidor dos E. U. caíram a seu nível mais baixo dentro sobre 6 meses (a 107.2 em março de 111.3 em fevereiro), a dinâmica do mercado está caindo no lugar na linha com nossa chamada da manhã para um dólar mais baixo através da placa. O dólar resultante vende-fora é particularmente notável enquanto as perdas de greenback??.s estendem aos yen japoneses enquanto o estoque dos E. U. verte as perdas que seguem o declínio na confiança. Mas o declínio da moeda corrente é moderado pela elasticidade na extremidade do lond da curva de rendimento.

O declínio do dólar estabiliza-se como o destilador 10-year acima de 4.60%

Os comerciantes bond não foram perturbados necessariamente pelo relatório, mantendo rendimentos 10-year acima de 4.60%. As 2 razões principais a esta são: 1) a confiança de consumidor não era tão baixa como temido assim como o fato que o índice atual das circunstâncias se levantou a uns 6 anos de 1/2 elevados; 2) os comerciantes são cautelosos que o presidente Bernanke do fed oferecerá a congressistas um tiro do hawkishness inflationary amanhã que poderia lembrar mercados que o fed não abandonou completamente sua última semana diagonal de aperto.

A pergunta é: os lawmakers aceitarão o preoccupation da inflação de Bernanke??.s em uma hora em que o fed próprio indicar que o???adjustment no setor da carcaça é ongoing???, que é um phraseology suave para dizer que a deterioração nao sobre. O fed preferiria manter taxas inalteradas no descanso do ano mas a perda de momentum de aceleração da carcaça, da construção e do manufacturing aumenta os riscos de impactar o motor do consumidor da economia. Um testimony hawkish de Bernanke acoplado amanhã com um rebound em ordens dos bens duráveis acima podia mais mais estabilizar a moeda corrente dos E. U. e os rendimentos bond.

Apesar dos 4.60% que lêem nos 10 anos, os rendimentos remanescem 3 bps acima de suas contrapartes 2-year, sugerindo que o normalization da curva de rendimento está eliminando todas as possibilidades de um hike da taxa e abre a porta para facilitar na curto-extremidade, isto é uma taxa cortada dentro a taxa de noite assim que H1.

Na parte dianteira de FX, o aumento da surpresa de today??.s no exame de Germany??.s IFO acoplada com comentários hawkish de dois oficiais chaves de ECB (Garganas e Liebscher) mostrou que não somente o hike muito temido do imposto do VAT está tendo pouco impacto na demanda doméstica, mas lá é também um argumento do crescimento para mais mais normalizar taxas de Eurozone. um alvo realístico do remains $1.3400-1.3450 assim que esta semana, mas as eleições francesas entrantes em abril podia moldar um período na moeda corrente em 1.36.

A falha de USDJPY??.s romper acima da resistência 118.40 sugere que o apetite do risco remanesce sketchy em melhor, com a polarização cemented firmemente para a cortesia do aversion de risco do capítulo incompleto nos desenvolvimentos secundário-principais dos E. U. assim como os dados cada vez mais downcast se liberam.