NOTÍCIA / Troca Extrangeira

Trovão De Para baixo Abaixo

Por Ed Ponsi

O dólar australian despedaçado com a resistência para alcançar uma elevação 10-year nova de encontro ao dólar de ESTADOS UNIDOS última semana (veja figura 1). O aussie era também dominante de encontro ao euro, a libra britânica, e o dólar canadense, entre outro.

Figura 1: A carta semanal mostra o dólar australian que quebra com a resistência contra o dólar de ESTADOS UNIDOS. Fonte: Banco De Saxo

Por que somos nós que ouvimos um rugido deafening do trovão de para baixo abaixo? O crescimento econômico forte tem comerciantes acreditar que o banco de reserva de Austrália (RBA) levantará taxas de interesse dos 6.25% atuais a 6.50% em sua reunião seguinte sobre abril 4. Os comentários recentes do ministro de finanças australian entalham Minchin, que indicou que o crescimento do país excederia estimativas precedentes do governo, only saque para reforçar esta noção.

Isto traz acima um ponto importante - os comerciantes não esperam o aumento real da taxa para pisar no mercado e para comprar o aussie. Similar à maneira que os comerciantes conservados em estoque "compram no boato, sell no fato", os comerciantes da moeda corrente estão operando-se sob a suposição que um hike australian da taxa ocorrerá no futuro próximo, e estão comprando agora em antecipação a este evento. Por causa deste, o hike da taxa "está sendo fixado o preço em" ao mercado antes que ocorra realmente.

Fato Rápido

Em 2006, os preços de carcaça em Japão levantaram-se para a primeira vez em 16 anos.

Os ganhos enormes no excesso dos valores da carcaça o passado diversos anos nos ESTADOS UNIDOS, no Reino Unido, e nos muitos outros países fazem a este fato um cabeça-Turner real. Imagine se o valor de seu repouso for liso ou caindo ao abrigar valores skyrocketed quase em toda parte mais. Isto ilustra que vida está como dentro um ambiente deflationary, e porque Japão, com a inflação que paira atualmente perto de 0%, está indo ter uma estadia resistente levantar taxas de interesse além do 0.5% atual no futuro próximo. Umas taxas mais elevadas podiam dirigir a inflação para trás abaixo de 0%, possivelmente provocando uma espiral deflationary no processo.

Pergunta da semana

Q) Eu não estou realmente desobstruído em quanto interesse eu receberei se short de I uma moeda corrente baixo-rendendo (tal como os yen japoneses) de encontro a uma moeda corrente rendendo mais elevada (para o exemplo, o dólar de Nova Zelândia). Meu corretor está dando respostas vagas. Que devo eu fazer?

O Ed Ponsi) agradece-o para seu email. Primeiramente, deixe-nos começam todos apanhado no conceito na mão. Cada par da moeda corrente contem duas moedas correntes, e cada moeda corrente tem uma taxa de interesse correspondente, jogo pelo banco central desse país. Estão aqui algumas das taxas atuais:

Dólar 7.50% De Nova Zelândia (NZD), Dólar Australian 6.25% (AUD), Libra 5.25% De Grâ Bretanha (GBP), Dólar 5.25% de ESTADOS UNIDOS (Usd), Dólar Canadense 4.25% (Cad), 3.75% Euro (EUR), Franco Suíço 2.25% (CHF), Yen Japoneses 0.5% (JPY).

É aqui como trabalha: a taxa nos ESTADOS UNIDOS e em Grâ Bretanha é atualmente 5.25%. Desde que não há nenhum diferencial de taxa do interesse, (5.25% - 5.25% = 0) os comerciantes não devem ser carregados ou creditado com o interesse ao negociar a libra de Grâ Bretanha contra o dólar de ESTADOS UNIDOS (GBP/USD).

Deixe-nos supor que a reserva federal de ESTADOS UNIDOS corta taxas por um ponto de um quarto a 5.00%, e o banco de Inglaterra levanta taxas pela mesma quantidade, para 5.50% - que não é um scenario farfetched por nenhuns meios. Isto mudaria o diferencial a 0.5% (5.50% - 5.00% = 0.5%). Os comerciantes que são longos a moeda corrente elevado-rendendo (GBP neste caso) receberão o interesse, e os comerciantes que são longos a moeda corrente baixo-rendendo (USD) pagarão o interesse. Porque o diferencial é pequeno (0.5%), o interesse creditado (para aqueles que são GBP longos) será pequeno, e os pagamentos de interesse (para aqueles que são USD longos) serão também pequenos.

Quanto interesse você receberá é uma função do diferencial de taxa do interesse. Sobre o ano passado, muitos comerciantes usaram a estratégia de ir por muito tempo uma moeda corrente high-yielding (dólar de Nova Zelândia, dólar australian) contra os yen japoneses baixo-rendendo. Este é o Forex so-called carrega de comércio, que os fundos de hedge têm usado por anos (e que o CNBC descobriu finalmente o último mês). Os diferenciais de taxa do interesse nestes comércios são muito elevados, assim que a quantidade de interesse um pode coletar é também elevada (veja figura 2):

Diferencial japonês dos yen do dólar de Nova Zelândia (NZD/JPY) = 7.0%

Diferencial japonês dos yen do dólar australian (AUD/JPY) = 5.75%

Diferencial japonês dos yen da libra de Grâ Bretanha (GBP/JPY) = 4.75%

Figura 2: Os comerciantes que foram longos o dólar australian contra os yen japoneses (AUD/JPY) reaped ganhos enormes além a coletar pagamentos de interesse substanciais. Fonte: Banco De Saxo.

Você pôde recordar que apenas quatro semanas há, uma variedade de analistas pequenos da galinha estava toda sobre sua televisão, proclamando a morte do comércio carregar. Duas semanas há, eu escrevi um artigo chamado "demise do comércio carregar?" qual explicou na profundidade porque a força nos yen seria difícil de sustentar, e indicaria que as moedas correntes tais como o dólar de Nova Zelândia e euro estavam tendendo ainda mais altamente contra os yen.

Bem, nas duas semanas desde então, NZD ganhou 300 pips contra os yen, e está quase em níveis antes do meltdown so-called (veja figura 3). Euro fêz também um ganho saudável sobre de 200 pips contra os yen durante esse tempo. No ínterim, nós ouvimos nary um peep dos analistas pequenos da galinha. Eu suponho que o céu não está caindo após tudo!

Figura 3: O dólar de Nova Zelândia regained quase todas suas perdas prévias contra o Yen. japonês Fonte: Banco De Saxo.

Considere isto - se a sustentação ou a resistência retirarem na carta diária, existe em cartas de intra-dia. Por que? Porque a carta de intra-dia é justa um microcosm, uma fatia pequena da carta diária. Você poderia dizer que uma carta 15-minute contem a mesma informação que a carta diária, exceto que a informação é pena quebrada em partes menores - para o exemplo, uma vela diária é igual a ninety-six velas 15-minute. Se a sustentação principal existir na vela diária, existe também dentro de todos os ninety-six daquelas velas 15-minute, não obstante se ou não é visível em frames de tempo curtos. Por causa deste, os comerciantes a curto prazo de Forex olham às cartas longer-term como um guideline direcional (é o par da moeda corrente em uma tendência, ou é ele rangebound?) e como um filtro (é o preço que aproxima a sustentação ou a resistência principal?).

Edições com o fabricante de Broker/Market

Começar traseiro a nossa pergunta mais adiantada, lá é algo erradamente se seu corretor não puder simplesmente lhe dizer quanto interesse você deve receber - e sob que circunstâncias você deve o receber - em qualquer par dado da moeda corrente. Tentativa que faz estas perguntas:

1. Sob que circunstâncias posso eu coletar o interesse? Para o exemplo, eu tenho que reduzir minha força de alavanca a fim receber pagamentos? A razão porque nós necessitamos pedir este é porque alguns fabricantes de mercado requerem que você reduz sua força de alavanca máxima (a 50-to-1 para o exemplo) para que você para coletar o interesse. Que o mesmo corretor não pode ser disposto pagar o interesse se você estiver usando a força de alavanca de 200-to-1. Estas réguas variam do corretor ao corretor, mas cada corretor individual está certamente ciente de suas próprias réguas.
2. Que método é usado determinar a quantidade de interesse? Pelo exemplo, o fabricante de mercado paga o interesse em uma base diária? Alguns comerciantes da moeda corrente recebem ' um dividendo pequeno ' cada dia apenas para estar no comércio. O cálculo diário é o método o mais geralmente usado, mas algum crédito ou interesse da carga em uns incrementos mais curtos.
3. Há um spreadsheet ou uma ferramenta similar na plataforma negociando que permite que os comerciantes v a quantidade de interesse exata que serão creditados (ou carregados) para um par dado da moeda corrente? If.not, como esta figura é calculada? Muitos corretores têm a direita da informação na plataforma negociando, e você pôde poder ver simplesmente o info abrindo um cliente do programa demostrativo ou visitando o Web site de fabricante de mercado.