A informação nova importante na suposição do comércio Department??.s terceiro no último GDP do fourthquarter de year??.s era sua primeira suposição nos mesmos lucros incorporados de quarter??.s. O comércio supôs baixo. os lucros do Antes-imposto ajustados para o valuation do inventário e o consumo importante giraram o negativo sequencialmente, submergindo 0.30% (annualized) em Q4:2006. No fato, após um surge Q1:2006 de 12.60%, o crescimento incorporado do lucro era downright anemic nos últimos três quartos de 2006, como era o crescimento real do GDP (veja a carta 1 abaixo). Com retardar do crescimento do volume e os custos labor que levantam-se, não é nenhuma maravilha que lucra o crescimento se está esforçando agora. É coisas duvidosas girará ao redor logo a menos que a planta do circuito City??.s para cortar eficazmente os salários de muitos de seus empregados se transformar a norma.

Com o crescimento do lucro que retarda sequencialmente o ano passado, por que você pensa do mercado conservado em estoque executado assim como ele ? Você pensa d pôde ter tido algo fazer com o???retirement maciço??? de equidades incorporadas? Com o crescimento do lucro que retarda, como os corporation financiaram estes buybacks maciços? Pisando acima de seu empréstimo relativo a suas despesas em investimento, naturalmente (veja a carta 2). Os touros atuais da equidade melhoram a esperança esse???liquidity??? continua nos mercados de crédito de modo que os corporation possam continuar a aposentar suas equidades.

A contração do quarto quarto em lucros incorporados seria mais má teve-o não sido para a parede Street??.s lucra e lucra dos corporation de ESTADOS UNIDOS ganhos no exterior. Os lucros de corporation nonfinancial domésticos declinaram 6.63% no quarto quarto quando lucros de corporation financeiros domésticos e lucros ganhos de 4.32% e de 15.90% no exterior aumentados, respectivamente. A criação de instrumentos financeiros mortgage-relacionados foi uma máquina do dinheiro para Wall Street nesta expansão. Agora que o crescimento do crédito do mortgage está em um declínio íngreme, Wall Street terá que encontrar uma outra máquina do dinheiro. Eu tenho a confiança que completa .

As revisões ao GDP real do quarto quarto eram menores??. um investimento fixo pouco mais menos confidencial, including residential e nonresidential, poucas importações e pouco mais edifício do inventário. A demanda doméstica, excluding inventários, cresceu em uma taxa annualized de somente 1.92% no quarto quarto e calculou a média de um 1.8% puny nos três quartos de Q4:2006 terminado (veja a carta 3). O primeiro quarto não está indo ser mais melhor, provavelmente mais mau! Os detalhes das revisões do GDP são mostrados na tabela abaixo.