NOTÍCIA / Troca Extrangeira

O moderation do núcleo CPI levanta a probabilidade da facilidade do fed

O índice de preço do consumidor (CPI) levantou-se 0.6% em março depois que um 0.4% aumento em fevereiro. O CPI moveu para cima em uma taxa anual de 4.7% nos primeiros três meses de 2007 depois que um aumento 2.5% em todo o 2006. O índice de preço da energia levantou-se 5.9% e o índice de preço do alimento avançou 0.3% em março. O índice de preço da energia levantou-se em uma taxa anual de 22.9% nos primeiros três meses do ano, que explica aproximadamente 41% do avanço do primeiro quarto no CPI total. Os preços de alimento avançaram 7.3% nos primeiros três meses do ano, que é responsável para 21% do aumento no CPI.

Excluding o alimento e a energia, o núcleo CPI aumentou somente 0.1% em março, após ganhos afixando de 0.3% e de 0.2% em janeiro e em fevereiro, respectivamente. Ano-à-data o núcleo CPI levantou-se em uma taxa anual de 2.3% comparados com um ganho 2.6% em 2006. Em uma base year-to-year, o núcleo CPI era acima de 2.5% em março, seguindo aumentos de 2.67% e de 2.71% em janeiro e em fevereiro, respectivamente. A tendência retardando da inflação do núcleo está no alto da lista do desejo de FOMC??.s para justificar abaixar a taxa de fundos federais do nível atual de 5.25%. Dado que a economia cresceu abaixo do GDP do potencial para três quartos e previsões consecutivos para a primeiro-metade de 2007 pontos a uma tendência similar, o moderation adicional da inflação do núcleo é uma projeção plausible. Se a previsão for exata, o argumento para uma taxa de fundos federais mais baixa está ganhando o momentum.

Dos detalhes, o 0.2% aumento em custos da carcaça reflete ganhos do aluguel e dos proprietários??. aluguel equivalente de 0.3% cada e uma gota 2.3% em preços do hotel. Os preços do apparel caíram 1.0% em março depois que um 0.5% aumento em fevereiro. Os preços do cuidado médico levantaram-se somente 0.1% em março, após ganhos de 0.8% e de 0.5% em janeiro e em fevereiro, respectivamente. Airfares levantou-se 0.3%, os preços de carros novos avançaram 0.3%, e os custos da recreação prenderam quase firmemente.

Os avanços da produção da fábrica em março, mas em futuro olham mais menos prometedores

A produção industrial declinou 0.2% em março contra um 0.8% aumento em fevereiro. Uma gota 7.0% na produção nas utilidades de nation??.s conduziu a uma gota total na produção industrial. Entretanto, a produção no setor da fábrica levantou-se 0.7% em março depois que um 0.1% aumento revisado em fevereiro, relatado previamente como um 0.4% ganho.

As contribuições positivas fortes de high-tech, da maquinaria, e dos produtos non-mineral ajudaram levantar a produção da fábrica em março. Em uma base trimestral, há um rebound na produção da fábrica no primeiro quarto após um declínio no quarto quarto. Mas, em uma base year-to-year, a produção da fábrica no primeiro quarto cresceu no ritmo o mais lento desde um primeiro quarto de 2004 (veja a carta 3).

Embora a taxa se operando (80.1 por cento) do setor da fábrica mova para cima ligeiramente como a produção aumentada em março, remanesce abaixo da elevação recente de 81.1 por cento ajustados em agosto 2006. Os dados da produção do setor da fábrica de março são bullish na isolação mas no remains subjacente da tendência bearish.

A atividade da construção no Midwest levanta começos de carcaça

A construção de repousos novos aumentou 0.8% em março a uma taxa anual de 1.518 milhão unidades depois que um ganho descendente revisado de 7.6% em fevereiro. O nível de começos de carcaça em março é mais baixo do que a estimativa original para fevereiro (1.525 milhão unidades). O aumento em março veio inteiramente de um salto 44.5% na atividade no Midwest, que parece ser um evento weather-related. Os começos de carcaça caíram nas outras regiões da nação. Em uma base year-to-year, os começos de carcaça são abaixo 23.8% de um ano há. Os começos single-family aumentaram 2.0% e aquele de unidades multi-family caiu 3.8% em março.

O aumento de março em começos de carcaça não aponta a uma recuperação rápida na atividade de edifício home. A construção de repousos single-family é abaixo aproximadamente 33.0% de um ritmo peak de 1.814 milhão unidades em janeiro 2006. O índice de mercado da carcaça da associação nacional dos construtores home para abril está em 33.0, para baixo de uma elevação recente de 72.0 em maio 2005, refletindo sentiments pessimistic. Embora as extensões da licença para repousos single-family se levantem 1.4% em março, o nível das unidades emitidas em março é 30.0% abaixo do ritmo relatado um ano há. A fraqueza no edifício home é improvável de corrigir no termo próximo.

As vendas de varejo ajustadas inflação são notàvelmente macias em março e bodes mal para Q2

O número do headline para vendas de varejo em março (+0.7%) parece bullish mas em cima de uma examinação mais próxima, após o ajuste para a inflação, das vendas que de varejo de março o número está no lado macio em Q1 e em pontos aritméticos a um Q2 macio também. as vendas de varejo Inflação-ajustadas em março (que usa o índice de preço dos productos do relatório do índice de preço do consumidor) caíram 0.5% após um 0.1% aumento em fevereiro e uma leitura constante em janeiro. as vendas de varejo Inflação-ajustadas no primeiro quarto cresceram em uma taxa anual de somente 1.93% comparados com um aumento 11.2% no quarto quarto. Conseqüentemente, a despesa do consumidor deslocou certamente a uma engrenagem mais baixa. Que sobre vendas de varejo no segundo quarto? As vendas de varejo inflação-ajustadas numeram para março ($2.247 bilhões) são mais baixas do que a média do primeiro quarto ($2.255 bilhões), implicando que a aritmética de calcular a média não favorece um desempenho forte de vendas de varejo no segundo quarto.