O índice de conduzir a indicadores econômicos levantou-se 0.1% em março que segue um 0.6% declínio revisado em fevereiro e uma 0.3% gota em janeiro. A média trimestral dos LEI caiu 0.58% em uma base de ano-toyear no primeiro quarto. Este é o primeiro declínio nos LEI desde o terceiro quarto de 2001 em que a economia de ESTADOS UNIDOS estava em um recession. Historicamente, uma gota nos LEI em uma base year-to-year é associada com um recession (veja a carta 1). A menos que houver umas revisões principais das estimativas atuais dos LEI e/ou os LEI no segundo quarto afixarem um aumento afiado, os LEI atuais estão sinalizando enfraquecer-se visível em condições econômicas no termo próximo. Em uma base mensal, os LEI caíram 0.8% de um ano há, a terceira leitura mensal consecutiva que é negativa. De acordo com a placa da conferência, os???weaknesses entre os indicadores tornaram-se cada vez mais mais difundidos do que o excesso das forças o passado poucos meses???
Entre os dez indicadores no índice, as reivindicações jobless da inicial, o workweek manufaturando, o desempenho do vendedor, a fonte de dinheiro, as licenças de edifício (reputed para revisões grandes) e as ordens de bens de consumidor duráveis (uma previsão é usada para este indicador, a estimativa real está disponível somente abril em 25) fizeram contribuições positivas. A propagação da taxa de interesse, as expectativas do consumidor, as ordens de bens importantes do nondefense (uma previsão é usada para este indicador, a estimativa real está disponível somente abril em 25), e os preços conservados em estoque declinaram em março.
As Condições De Mercado Labor Lentas Continuam
As reivindicações jobless iniciais caíram 4.000 a 339.000 durante a semana terminada abril 14. A média movente de quatro semanas de reivindicações jobless iniciais em 328.750 moveu-se em torno do nível 325.000 por diversas semanas. As reivindicações continuando, que a inicial do lad reivindica por uma semana, levantaram-se 6.000 a 2.531 milhões e a taxa de desemprego dos insured prendida em 1.9%.
A mudança year-to-year em reivindicações jobless iniciais seasonally unadjusted remanesceu positiva para treze fora de quatorze semanas (veja a carta 2). A tendência subjacente de reivindicações jobless iniciais é essencialmente indicative de condições de mercado labor macias continuadas.
Canadá: A Gasolina Levanta A Inflação Do Headline, Mas A Facilidade Dos Níveis Do Núcleo
Antes de o banco da reunião de política monetary de Canada??.s (BOC) abril 2ô, o índice da inflação do headline de Canada??.s afixou sua leitura mensal mais elevada desde setembro 2005. O índice de preço do consumidor (CPI) levantou-se 0.8% em março, depois de um 0.7% aumento em fevereiro, e foi-se acima de 2.3% comparados com um ano mais adiantado (ritmo 2.0% em fevereiro). De acordo com statistics Canadá, a ascensão mensal era pela maior parte attributable ao surge de 12.5% marços em preços da gasolina quando a mudança 12-month era um resultado dos preços se levantando da gasolina (+10.0%) e de uns custos mais elevados associados com a acomodação possuída.
Em uma base trimestral, o índice dos todo-artigos moveu para cima em uma taxa anual de 4.06% depois que um aumento 2.01% em todo o 2006. A figura trimestral de ano-sobre-ano (+1.8%) projeções excedidas de BOC (+1.2%) e levantou interesses que o banco introduzirá uma nota do cuidado no anúncio seguinte da taxa de week??.s e no outlook updated subseqüente (para ser publicado abril em 26).
O BOC??.s preferiu a medida da inflação, do CPI-ex os oito componentes os mais temporários e de impostos indiretos, levantou-se 0.3% em março, comparado a um 0.5% aumento em fevereiro, e foi-se acima de 2.3% em uma base de ano-sobre-ano (+2.4% em fevereiro). A retardação modesta, entretanto, não impediu que a leitura trimestral (+2.3%) exceda também BOC projection??.s de uma média do primeiro quarto de apenas 2.1%.
Os analistas seguintes da semana combing liberações de imprensa de BOC para toda a mudança na língua que sugere que o banco alterou seu stance neutro. A taxa de interesse de noite foi prendida em 4.25% para as seis reuniões retas passadas, e acompanhando indicações expressaram a frase agora todo-demasiado-familiar: o nível atual do???the do alvo para a taxa de noite é julgado, nesta hora, de ser consistente com a realização do alvo da inflação sobre o termo médio??? Como a maioria de analistas nós esperamos o BOC manter a taxa de interesse da marca de nível constante em 4.25% semana seguinte. E embora nós reconheçamos que as pressões do preço parecem ser lingering, nós devemos uma vez outra vez anotar que a inflação é um indicador do lagging e que o futuro do crescimento econômico de Canada??.s é fraught com os riscos downside substanciais. Incluir, mas não limitado a: os efeitos de um dólar canadense ainda-forte, de um mercado de carcaça doméstico refrigerando e do crescimento moderando nos E. U.??. O sócio negociando o maior de Canada??.s.
China: O Crescimento Forte, Inflação Levantando-se Pôs Oficiais Monetary Em um Canto
Na semana antes das figuras do GDP de today??.s Q1, os oficiais em Beijing tinham feito exame de esforços dizer que o crescimento econômico, quando forte de tarde, bem-estava controlado e estava sob o controle. Presumably, esta era uma tentativa concerted de facilitar medos do mercado que a economia estava superaquecendo e poderia possivelmente ferver sobre este ano, mas a resposta popular era para analistas à catraca acima de suas previsões Q1 e prepara-se para alguns dados afligindo. O consenso para o ano-sobre-ano do GDP Q1 levantou-se a 11.0%, e mesmo aquele caiu short justo do crescimento 11.1% robust afixado na liberação do GDP de today??.s. E para fazer matérias mais más, março CPI foi anunciado também hoje, e o aumento de ano-overyear tocou em 3.3%??. um elevado two-year e uma continuação de uma tendência perturbando que começasse em 2005 atrasado. Beijing introduzi no mercado girado rapidamente pessimistic, e esse sentiment fêz exame de pouco tempo para espalhar durante todo Ásia e em mercados de America??.s.
O interesse grande em mercados americanos e europeus é que o banco de People??.s de China (PBoC) fará exame das medidas significativas (lidas: aperto monetary aggressive) para refrigerar para baixo uma economia que pudesse crescer fora do controle. Na teoria, isto ajustaria o estágio para que hardlanding econômico comece jogar para fora em late-2007 ou no começo de 2008. Nós sentimos que esta possibilidade não é o scenario mais provável para China, mas esta não significa que as alternativas são completamente bullish.
O PBoC não é conhecido sendo particularmente aggressive em executar nenhumas políticas que poderiam levantar a controvérsia??. um side-effect de não ter nenhuma autonomia de um governo que esteja expressa interessado na estabilidade social. Na extensão de quase três anos desde que o PBoC começou mostrar o interesse sobre a possibilidade de superaquecimento econômico, levantou somente a taxa emprestando principal por todos os 108 pontos de base. Aplicou a outra liquidity-drenagem de instrumentos também, primeiramente aumentando relações de reserva do banco, mas estes são instrumentos sem corte da política monetary comparados com a ferramenta mais precisa de hikes da taxa. E considerando como o desempenho econômico respondeu desde 2004, os resultados não tiveram o efeito que o PBoC pretendeu.
Nós esperamos o PBoC oferecer adiante completamente provavelmente um outro hike habitual da taxa do ponto 27-basis antes do fim de maio, e um aumento similar durante os dois quartos seguintes também. Entretanto, pontos os 81 de base adicionais do aperto, junto com um outro aumento na relação de reserva, são improváveis ser bastantes para refrigerar suficientemente esta economia. Isto significa que a ferv-sobre poderia ocorrer em 2008 se este aperto da política não for bastante.
Há um desconhecido grande sobre o ano seguinte que é duro de incorporar inteiramente em figuras e em previsões??. os olympics. O investimento extrangeiro em China pode estar no declínio pelo ano seguinte, mas por um período breve, o rest.of.the.world estará emitindo turistas a China aos quartos do hotel do aluguel e para comprar lembranças??. bàsicamente sustentando acima do mercado doméstico. Se isto será um impulso econômico serendipitous ou um one-month atrasam do inevitável são duro de determinar. Entretanto, nós podemos dizer com alguma certeza que a menos que o PBoC fizer exame de uma ação mais forte do que tem no ano passado, seguinte poderíamos testemunhar um slowdown econômico severo.