NOTÍCIA / Troca Extrangeira

Mitos Do Dólar

Sem recuar afastado da controvérsia, nós fazemos afastado com um número de mitos de porque o dólar ought abaixar acima ou.

Mito I: O dólar é seguro porque os ESTADOS UNIDOS têm recursos amplos

Alguns dizem que o deficit de cliente atual que requer estrangeiros arranjar apenas para sobre $3 bilhões de inflows importantes cada dia de negócio a se manter o dólar da queda não importa. Estes pundits dizem que um deficit de 6.5% do produto doméstico bruto (GDP) é sustainable porque o deficit é somente aproximadamente 1% de todos os recursos confidenciais prendidos nos ESTADOS UNIDOS; em conseqüência, os deficits podiam ser carregados uma estadia longa, longa.

Este argumento é um sobre o dólar que vai a zero, um exemplo extremo do dólar que perde relativo a outras moedas correntes. Entretanto, o deficit de cliente atual e seu afeta no dólar é sobre o fluxo de dinheiro: pondo o no contexto de um GDP é razoável, porque o GDP é uma medida do fluxo de dinheiro da produção. Compará-lo às economias confidenciais está misturando maçãs com as laranjas.

Mito II: O dólar doomed por causa de nosso deficit de orçamento grande

Apenas porque os optimists do dólar são errados de dizer que o dólar é seguro por causa de nossa riqueza tremenda, os pessimists do dólar são confundidos para pôr demasiada ênfase no deficit de orçamento. Emitindo o débito, o impacto direto do deficit de orçamento pode mitigated ao burden de pagamentos de interesse. Naturalmente, porque os pagamentos de interesse se tornam excessivamente grandes, pesarão no dólar eventualmente. Entretanto, o enlace ao dólar é indireto. Quando estiver correto que os deficits de orçamento grandes enfraquecem estrutural os ESTADOS UNIDOS a longo prazo, não é apropriado ligar movimentos a curto prazo do dólar ao deficit de orçamento.

Mito III: Um dólar mais baixo curará o deficit de comércio

Tudo demasiado frequentemente nós nos ouvimos quanto mais do competidor nós seríamos se nós permitirmos somente que o dólar caísse. Quando um dólar mais fraco puder ser um impulso a curto prazo ao salário e fazer exportações um tad mais do competidor, não trará para trás as indústrias que foram outsourced. É o mais improvável que os ESTADOS UNIDOS prosperarão em exportar os sneakers para China, não importa como o ponto baixo o dólar cairá.

Que dólar mais fraco pode fazer deve fornecer o relevo provisório. Mas a menos que os ESTADOS UNIDOS girarem em uma sociedade dos savers e dos investors, um dólar mais fraco será somente uma pausa a um dólar mesmo mais fraco como os desequilíbrios são construídos acima de contudo outra vez.

Mito IV: Um deficit de comércio mais baixo conservará o dólar

As probabilidades são que o deficit de cliente atual pode ser perto de seu pico. Entretanto, isso não significa que o dólar é fora das madeiras: se um abatement na taxa em que o deficit de cliente atual se aprofunda for devido a uma melhoria sustentada nas economias e nos investimentos, pode ter implicações positivas a longo prazo para o dólar. Mas olha como o excitador atrás de todo o???improvement??. (se se pode falar como do deficit continua a se alargar) seja devido a uma gota no consumo doméstico devido a uma economia retardando. Melhor que sendo notícias boas para o dólar, esta desanimam investors extrangeiros para invest no exterior no foco americano de ESTADOS UNIDOS CEOs seus investimentos, assim que porque devem os estrangeiros invest nos ESTADOS UNIDOS?

Enquanto a economia retarda e os consumidores não enlatam nenhuma equidade mais longa do extrato de seus repousos, a taxa das economias ought ir acima. Famoso para ter mergulhado no território negativo, consumidores têm que pare para trás sua despesa enquanto o acesso ao dinheiro fácil seca acima.

Mito V: Uma economia fraca faz com que uma moeda corrente falter

Nós concordamos que a economia de ESTADOS UNIDOS é pesadamente dependente no crescimento para manter o dólar estável. Mas é um problema específico de ESTADOS UNIDOS: no ambiente atual, não pode aplicar-se à união européia. A diferença chave é que, em anos recentes, a união européia focalizou na reforma estrutural melhor que no crescimento; em conseqüência, não tem o deficit que de cliente atual severo os ESTADOS UNIDOS têm. Se a economia de mundo pena lenta, muitos mercados podem sofrer, mas o poder euro ainda jorra comparativamente. Europa tem a abundância das edições, mas tanto quanto o euro, a região está em uma posição muito forte.

No contraste, uma redução de inflows do dinheiro extrangeiro nos ESTADOS UNIDOS é a única ameaça a mais grande ao greenback. Em conseqüência, o dólar tem reagido negativamente a toda a notícia que sinaliza um slowdown da despesa do consumidor de ESTADOS UNIDOS. E enquanto a despesa do consumidor é ligada pròxima ao fate do mercado de carcaça, os dados negativos na carcaça podem refletir negativamente no dólar. Porque o mercado de carcaça não é muito líquido, todo o processo de ajuste é provável ser longo e moer.

Mito VI: China é o problema

Em nossa avaliação, China é o jogador o mais responsável em Ásia. Ao contrário de China, nós acreditamos outros países asian, including Japão, somos dispostos arriscar uma destruição de suas moedas correntes a fim continuar a exportar para consumidores americanos. Os chineses estão fazendo exame de seus desequilíbrios muito seriamente e estão trabalhando duramente em dirigir-se a muitas edições que enfrentam uma nação que governa 1.4 bilhão povos. Ter convidado bancos de investimento ocidentais invest billions em seus bancos locais forneceu um incentivo para a reforma de dentro.

Se houver uma coisa que spooks os mercados de moeda corrente mais do que um slowdown na propriedade real de ESTADOS UNIDOS, é alargar-se acima do congress falando protectionist. Quando o candidato presidencial Hillary Clinton expressou recentemente o interesse sobre o chinês que compra acima da maioria do débito de ESTADOS UNIDOS, o dólar caiu agudamente. Se as medidas protectionist aumentarem, os estrangeiros terão poucos incentives para comprar os recursos denominated dólar de ESTADOS UNIDOS, fornecendo a pressão nas taxas do dólar e de interesse.

Interessante, ninguém pareceu focalizar no fato que há uma solução unconventional aos estrangeiros que prendem demasiado de nosso débito: viva dentro de seus meios e não emita o débito. Um conceito formado tão velho strengthen certamente o dólar. Infelizmente, nenhuns dos candidatos presidenciais em um ou outro lado do corredor parecem ter-se ouvido desta noção.

Mito VII: Umas taxas de interesse mais elevadas ajudam ao dólar

Parece que aquele sempre desde o academics desenvolveu uma teoria de como os diferenciais de taxa do interesse movem moedas correntes, a teoria não trabalhou. Contudo apenas sobre cada textbook continua a ensiná-lo. Com exceção do fato que as expectativas nas taxas de interesse futuras e a inflação são mais relevantes do que taxas de interesse real, há simplesmente demasiado muitos fatores que influenciam moedas correntes para poder focalizar dentro em taxas de interesse. Por que algumas moedas correntes rendendo baixas, tais como o franco suíço, execute razoavelmente bem, visto que muitos países se tornando têm moedas correntes fracas apesar das taxas de interesse elevadas?

Um ano bom há, os ESTADOS UNIDOS juntaram os Rank de nações tornando-se em pagar mais no interesse aos credores ultramarinos do que recebem no interesse de seus próprios investimentos. Em conseqüência, umas taxas de interesse mais elevadas de ESTADOS UNIDOS significam uns pagamentos mais elevados no exterior, mais adicional enfraquecendo as fundações do dólar de ESTADOS UNIDOS.

Há muitos mais mitos sobre o dólar, mas a seleção acima pode fornecer algum alimento para o pensamento. Os investors interessados em fazer exame de algumas microplaquetas fora da tabela para preparar-se para o turbulence potencial nos mercados financeiros podem querer avaliar se o ouro ou uma cesta de moedas correntes duras são maneiras apropriadas adicionar a diversificação a seus portfolios. Nós controlamos o fundo de moeda corrente dura de Merk, um fundo que as buscas a lucrar com um declínio potencial no dólar.