NOTÍCIA / Troca Extrangeira

Crescimento Econômico Que Retarda À Velocidade Da Tenda

O produto doméstico bruto real da economia de ESTADOS UNIDOS cresceu em uma taxa anual de somente 1.3% no primeiro quarto de 2007, o ritmo o mais lento em quatro anos. Em uma base year-to-year, o GDP real aumentou 2.1% no primeiro quarto, o ganho o menor desde o segundo quarto de 2003. A economia de ESTADOS UNIDOS está parando essencialmente para fora com os riscos downside do crescimento econômico hoje que é maior do que na reunião de março FOMC.

Ao mesmo tempo, a inflação do núcleo não é contida inteiramente, que é típica tarde no ciclo econômico visto que a inflação é um indicador do lagging. O índice de preço pessoal da despesa do consumo excluding o alimento e a energia avançou 2.24% em uma base year-to-year no primeiro quarto, que é um coletor pequeno na inflação do núcleo após uma retardação no quarto quarto (2.19% em Q4 contra. 3.7% em Q3). Em uma base mensal, nós esperamos a taxa de ano-sobre-ano de aumento no índice de preço do núcleo PCE moderar com liberação seguinte de week??.s dos dados de março. De acordo com o departamento da análise econômica, uma parte do aumento no índice de preço era de um hike do pagamento do pessoal civil e militar federal, que é tratado como um aumento no preço dos serviços do empregado comprados pelo governo. Excluding o impacto deste evento, o ganho no índice de preço do núcleo era mais menos incomodar mais provável. Além disso, a ausência de um aumento similar no quarto seguinte trabalhará para manter abaixado o avanço do índice de preço do núcleo.

Os riscos downside para output o crescimento estão aumentando. Há a evidência que o recession na carcaça está começando metastasize ao setor da despesa do consumidor. À sagacidade, as vendas de varejo de CPI-adjusted caíram 0.5% mês ao mês em março e seu crescimento retardado agudamente no primeiro quarto contra o quarto quarto (1.9% contra. 11.1%). Além disso, os oficiais do GM e do Ford indicaram que as vendas do veículo de motor de abril estão vindo em muito fraco devido aos problemas no mercado de carcaça. O FOMC está certamente ciente que a inflação é um indicador do lagging. Além, o FOMC está ciente que o aluguel levantando-se do abrigo??. aluguéis explícitos e implícitos??. jogou um papel importante em dirigir acima da inflação do consumidor do núcleo. Mas com liberação de today??.s de contudo uma outra taxa grav-elevada da vacância para casas e condos potencial owner-occupied, aumentos do aluguel seja provável moderar porque o condo aleta-girou-???investors??? seja desesperado alugar suas unidades. Uma taxa de emprego fraca de abril podia ser o catalizador para que o FOMC deixe cair seu ponto morto de aperto implícito da polarização e do???go??? na reunião maio de 9. De qualquer maneira, nós continuamos a esperar o FOMC começar a cortar a taxa de fundos do fed na reunião agosto de 7.

No primeiro quarto, no aumento 3.8% na despesa do consumidor, em um rebound pathetic no equipamento e na despesa do software (aumento 1.9% contra uma gota 4.8% em 2006:Q4), em um ganho 2.2% nos outlays em estruturas e em um 0.9% aumento na despesa do governo forneceu o elevador o GDP real. Em parte deslocando estes ganhos eram declínios nas despesas do investimento residential (-17.0% contra. -19.8% em 2006:Q4) e em exportações (-1.2%), uma redução na acumulação do inventário ($14.8 bilhões contra. $22.4 bilhões), e deficit de comércio mais largo. As vendas finais reais retardaram ao crescimento annualized 1.6% no primeiro quarto contra. 3.7% no quarto quarto.

Indo para a frente, nós esperamos um rebound modesto no crescimento real do GDP aproximadamente a uma taxa do anuário de 2% no segundo quarto. Estreitar-se afiado no deficit de comércio por causa do crescimento forte da exportação e um surge na despesa de defesa nacional são os fatores que nós esperamos ser responsáveis para este rebound, deslocando uma despesa doméstica confidencial mais fraca. Sem FOMC a taxa de interesse corta começar cedo ao segundo meio deste ano, nós não esperaria que o crescimento econômico real acelera significativa.