NOTÍCIA / Troca Extrangeira

Quando nós esperarmos o macro impacte

Mesmo que os mercados financeiros se acalmassem um tanto, nós não temos visto ainda as conseqüências econômicas do turbulence financeiro de semanas recentes.

O risco de um fallout sério no crescimento parece ser o mais grande através do mercado de carcaça já fraco dos E. U., onde as condições do crédito são limitadas para ser apertadas nos meses de vinda. Os primeiros sinais estão em sua maneira, especial no mercado da non-agência (os empréstimos que são demasiado grandes ou não suficientemente creditworthy ser comprados por Fannie Mae, por mac de Freddie ou por FHLB). As taxas de interesse em empréstimos do BRAÇO no detalhe levantaram-se íngreme aqui - até por 70bp na semana passada de acordo com dados do MBA.

Quanto a propagação da taxa alargará, e o que esta significará emprestando, é naturalmente incerto. Mas como nós emfatizamos no último foco semanal de week??.s, se não deve underestimate a vontade política no monte de capitol para conservar a rua principal de um crunch de crédito. Certamente Fannie Mae e o mac de Freddie têm um futuro dourado adiante?

As crises financeiras em 1987 e em 1998 não tiveram nenhum impacto grande na economia real. Mas nenhuma duas crises financeiras são a mesma. Cada um contem elementos e riscos novos. Assim de um ponto econômico da vista nós podemos somente sentar e esperar o julgamento dos dados duros - que virão no formulário do ISM e do relatório de mercado labour (veja EUA) na semana adiante.