NOTÍCIA / Troca Extrangeira

FOMC e os mercados

Em terça-feira, FOMC surpreendeu os mercados reduzindo a taxa de fundos federais por 50bp. Pelo contraste, os mercados?. a expectativa central era para um corte 25bp. No primeiro glance, a reação inicial do mercado de umas taxas de interesse mais baixas através do spectrum de maturidade parece razoável. Uma comunicação de FOMC antes de a reunião tinha revelado uma variedade das vistas entre membros de FOMC e o mercado treme intensified não mais por muito tempo. Conseqüentemente, a decisão unânime (todos os 10 membros votando de FOMC votados para um 50bp cortado) deu a impressão que o FOMC se tinha tornado de repente preocupado mais sobre o outlook econômico.

Entretanto, uma vez que os mercados tinham digerido a decisão, e a indicação no detalhe, um steepener contador-direcional emergiu, onde as taxas curtas eram mais baixas mas umas taxas mais longas eram mais elevadas. A indicação de FOMC indicou que a redução de taxa motivated pelos medos de um slowdown econômico, induzidos pelo mercado e pelos rompimentos de carcaça em mercados financeiros. Ao mesmo tempo, o FOMC manteve que os riscos da inflação remanescem em sua tela de radar. Facilitando a política monetary na cara de pressões inflationary não é associado geralmente com o teste padrão da reação de um banco central credible. Poder-se-ia discutir que o FOMC demonstrou eficazmente que une relativamente mais peso ao crescimento econômico do que à inflação. Na luz disto, não está surpreendendo ver acima a borda market-based das expectativas da inflação. Apesar de tudo, os preços de importação, os preços de alimento, os custos labour da unidade e os preços de producto estão na ascensão.

O impacto mais largo da decisão de FOMC devia melhorar o apetite do risco através dos mercados. Os mercados de equidade recuperaram para trás aos níveis da pre-crise do `?? e a pressão nos mercados de dinheiro dos E. U. facilitados no sentido que a propagação de TED veio abaixo.