NOTÍCIA / Troca Extrangeira

Sentidos Domingo Do Mercado, Setembro 23, 2007

• O fed, o fed, o fed e o 0.5% cortaram

• O ECB puxa seus perfuradores da taxa

• O ciclo worldwide da redução de taxa começa?

Estados Unidos

Seria duro exagerar o efeito que a decisão da reserva federal para cortar a taxa de interesse americana baixa, o fed financía, teve em percepções do mercado esta semana. O movimento do fed deslocou imediatamente o foco econômico da inflação ao crescimento e da confiança ao interesse. Nenhum banco central no mundo industrial pode ter recursos para discontar a política do fed e para o fim da semana o recognition desse fato foi ouvido nas indicações do banco central europeu (ECB) e do banco de Inglaterra (BOE). No aftermath do fed o dólar alcançou um ponto baixo novo de encontro ao euro, surpassing mesmo o nadir de seu negociar de encontro à marca alemão velha de Deutsche , e as cruzes dos yen retornaram à popularidade. O índice speculative do dólar afundou-se também a um nível record.

Em sua aparência antes do congress em quinta-feira, Ben Bernanke não ofereceu nenhum elaboration na indicação de política terse emitida pelo fed em terça-feira que acompanha o anúncio da taxa. , entretanto, advertiu o congress de encontro ' ao perigo moral ' de legislating um prendedor para fora para partidos no debacle secundário-principal. Esse aviso deve prender também para a política do fed. As leituras da inflação ajudaram à elasticidade o fed o leeway cortar taxas, embora é Sr. provável Bernanke cortaria ao menos 0.25% mesmo se a inflação era consideravelmente mais elevada. Mas os preços de producto estão levantando-se e os ouro negociados em uns 27 anos elevados durante a semana.

Surpreendendo os mercados com um Sr. grande da redução Bernanke comprou a hora para o sistema financeiro de retornar ao normal. A reunião de política seguinte do fed não se realiza até outubro 31o e então por muitos dos desconhecidos no mercado suportado recurso deve vetted e reembolsado. A inflação não desapareceu do americano ou da economia de mundo. A economia dos E. U. está crescendo como é o EMU, e o retrato financeiro pode jorrar olhar muito diferente em seis semanas. O fed não mudou sua opinião que o turmoil financeiro das últimas semanas não é um colapso econômico, ele deu simplesmente o momento do mercado de descobrir esse fato para se.

Eurozone

O banco central europeu começou a semana do fed do borne em quarta-feira com as palavras bravas sobre a estabilidade da inflação e do preço. Klaus Liebscher, cabeça do banco nacional austrian e do membro de conselho governando, disse que o ECB "deve fazer o que é necessário "   para preservar a estabilidade do preço.    Implicou que o corte da taxa da reserva federal não impediu que o ECB hiking outra vez.

A reunião de política seguinte de ECB é outubro ô em Viena. Então pelos membros de placa terá as figuras da fonte de dinheiro de agosto e da fonte do crédito. Anotando que os preços worldwide da energia e de producto se levantaram agudamente, Sr. Liebscher dito "eu não seria surpreendido se em poucos meses seguintes nós víssemos umas taxas de inflação mais elevadas do que nós vi no passado". Repetia a análise padrão de ECB na inflação. Não é necessariamente errado, mesmo que a taxa de inflação de HICP na zona de EMU esteja agora ou abaixo do alvo 2.0% por 12 meses retos. Durante o mesmo período as figuras da fonte de dinheiro estiveram entre 9% e 11%, bem além do alvo ostensible de ECB de 8.0%. Sua vista no turbulence do mercado dos seis ecos passados das semanas a reação original de Ben Bernanke, presidente da reserva federal. Os problemas do mercado financeiro são para os bancos eles mesmos a estabelecir-se. "eu não v agora que você pode resolver o problema se os bancos e os intermediaries financeiros não reagirem immediately??.we puderem somente dar o conselho à indústria". O Sr. Liebscher predisse também que o turmoil do mercado  "continuará por um determinado período de tempo", e que as "surpresas não devem ser excluídas". Isso realizava-se em quarta-feira, um dia depois que a surpresa do fed.

No presidente francês de quinta-feira Nicholas Sarkozy chamou-se para que o ECB abaixe taxas. "quando o banco central dos E. U. abaixa suas taxas, tudo escolhe acima; quando nós não abaixamos taxas nós vamos para baixo. Eu sou dizendo a olhar do Sr. Trichet o que outro está fazendo ". Esta não é uma posição nova para o presidente francês. Fêz o mesmo criticism durante a campanha de eleição e seus ministros ter exprimido sentiments similares desde que vieram power.

Em sexta-feira, Lorenzo Smaghi, membro de placa executiva de ECB, falou em tons aprovando do tempo longo unido indica "a política forte do dólar ".    Caracterizou o mantra oficial oft repetido do Tesouraria dos E. U. não como uma tentativa de manipular a taxa de troca mas como um recognition de um fato econômico básico, aquele uma moeda corrente americana forte é bom para os estados unidos e a economia dos E. U.. Entre outros usos de uma moeda corrente forte é a verificação que forneça na inflação doméstica.

E última, também em sexta-feira, Jean Claude Trichet o presidente de ECB disse que o banco foi bem sucedido "muito solidamente" em escorar a estabilidade do preço no EMU. Se as expectativas inflationary ' forem escoradas ', então por que o banco necessita continuar a levantar taxas? Esta pergunta será feita através de Europa e em todos os forums públicos como a reunião seguinte de ECB se aproxima. Se o euro for "uma moeda corrente que inspire a confiança" certamente ele não mais por muito tempo requer a sustentação de uma política monetary aggressive.

O crescimento econômico europeu parece peaked no ô quarto de o ano passado. O índice dos gerentes comprando de EMU (PMI) para setembro caiu em todas as categorias. O índice do manufacturing deslizou a 53.2, muito mais menos do que a previsão mediana de 53.9 e mais do que um ponto cheio abaixo da figura de agosto de 54.3. O setor de serviços marcou somente 54.0, bem atrás da predição 57.5 e do retorno de agosto de 58.0. Era o resultado o mais baixo para os serviços mede em dois anos e na gota mensal a maior no history da série que começou em 1998.

Se o fed e então o banco de Inglaterra for taxas do corte, se o crescimento econômico de EMU estiver retardando e a inflação estiver sob o controle e se as exportações de EMU estiverem sofrendo das dores de uma moeda corrente cara, pode o ECB remanescer estacionário para longo? A pergunta real é quando os mercados de moeda corrente começarão a fixar o preço do corte quase inevitável da taxa de ECB?

Japão

O banco de japão (BOJ) declinou levantar a taxa de chamada de noite além do seu 0.5% atual. O voto era 8 a 1. O membro de placa Atsushi Mizuno votou de encontro a deixar taxas inalteradas como teve nas duas reuniões de política precedentes. O BOJ aumentou por último sua taxa baixa em fevereiro em que hiked 0.25%. O banco lançou sua série "flexível e gradual" de hikes da taxa em julho 2006, quando impulsionou taxas para a primeira vez em seis anos. O regulador Toshihiko Fukui de BOJ fêz a público seu desejo ' normalizar ' a estrutura japonesa da taxa mas thwarted pela oposição política do partido democrático liberal governando (LDP). O BOJ é preocupado que as taxas de interesse baixas poderiam incentivar adições artificiais à capacidade de manufacturing de Japão que adicionaria ao potencial para o deflation do preço. O regulador Fukui indicou também que as expectativas da inflação são "o inimigo o mais grande" para um banco central. Entretanto, a inflação em Japão é muito doméstica. O núcleo nacional CPI de julho era realmente 0.1% mais baixo do que um ano mais adiantado e para baixo para o sexto mês em uma fileira. O GDP do segundo quarto foi revisado mais baixo a -1.2% dos +0.5% iniciais que lêem. A saída industrial e a despesa  da casa eram ambas negativo em julho também, embora o governo japonês disse que esperam uma ascensão substancial na saída em agosto. Apesar de BOJ as intenções e a inflação concernem a possibilidade para uns aumentos que mais adicionais da taxa este ciclo está desaparecendo.

O LDP escolhê-lo-á líder novo em domingo substituir Shinzo Abe, ministro principal anterior que renunciou mais cedo este mês. No sistema parliamentary de Japans' o líder do partido com controle da casa mais baixa da dieta, legislatura, transforma-se automaticamente ministro principal. Os dois candidatos principais são secretária principal anterior Yasuo Fukuda do armário e o secretário geral atual do LDP, taro Aso. Fukuda é adiante em votações de opinião e entre membros de LDP. Ambos são políticos longos do tempo LDP e oferecerão poucas idéias ou iniciativas novas. O público japonês é já tired das reformas econômicas de Junichiro Koizumi e interessado sobre o rift alargando-se entre o rico e o descanso do populace.

Liberações Econômicas Setembro 17??. Setembro 21

Estados Unidos

Terça-feira: o índice de preço do produtor (PPI) para agosto era muito mais baixo do que previsões em -1.4%, com a leitura do núcleo como predito em +0.2%. O ano na taxa do ano para ambas as medidas é agora 2.2%. Os preços de energia de queda no mês abaixaram o número total sem afetar o resultado do núcleo. A associação nacional do índice de mercado home da carcaça dos construtores caiu a 20 em setembro abaixo dois de agosto, sua sétima queda mensal em uma fileira desde que marcou 39 em fevereiro deste ano. A leitura de setembro igualou o ponto baixo do registro de janeiro 1991; a série foi mantida desde 1985. As transações a longo prazo líquidas das seguranças como relatadas pelo sistema importante internacional do Tesouraria do departamento do Tesouraria alistaram um inflow muito modesto de $19.2 bilhões em julho. Um total de $24.7 bilhões foi comprado por compradores ultramarinos, por $20.3 bilhões das fontes confidenciais e por billon $4.4 por fontes oficiais. Americano comprado $5.5 bilhões de seguranças extrangeiras.

Terça-feira: o índice de preço do produtor (PPI) para agosto era muito mais baixo do que previsões em -1.4%, com a leitura do núcleo como predito em +0.2%. O ano na taxa do ano para ambas as medidas é agora 2.2%. Os preços de energia de queda no mês abaixaram o número total sem afetar o resultado do núcleo. A associação nacional do índice de mercado home da carcaça dos construtores caiu a 20 em setembro abaixo dois de agosto, sua sétima queda mensal em uma fileira desde que marcou 39 em fevereiro deste ano. A leitura de setembro igualou o ponto baixo do registro de janeiro 1991; a série foi mantida desde 1985. As transações a longo prazo líquidas das seguranças como relatadas pelo sistema importante internacional do Tesouraria do departamento do Tesouraria alistaram um inflow muito modesto de $19.2 bilhões em julho. Um total de $24.7 bilhões foi comprado por compradores ultramarinos, por $20.3 bilhões das fontes confidenciais e por billon $4.4 por fontes oficiais. Americano comprado $5.5 bilhões de seguranças extrangeiras.

Quarta-feira: o índice de preço do consumidor (CPI) caiu ligeiramente em agosto 0.1%, trazendo o ano na taxa do ano a 2.0%.; um número liso tinha sido predito. A taxa do núcleo levantou-se 0.2%, uma taxa adiantada do ano de 2.1%. A taxa annualized núcleo para julho e agosto baseados no unrounded resultados mensais é agora 2.32%, a taxa de três meses é 2.48%. Os preços de energia caíram 3.2% no mês, na maior parte nos declínios de preço da gasolina e do gás natural que fizeram a taxa total mais menos do que o núcleo. Mas com óleo cru em uns mais de $80 um preços do tambor e de producto que levantam-se, a corda de uns resultados mais baixos do núcleo que vão para trás a janeiro está provavelmente em uma extremidade. Os começos de carcaça em agosto encolheram 2.6% de julho a 1.331 milhão unidades, uns doze anos baixos. A figura de julho foi ajustada para baixo a 1.367 milhão de 1.381 milhão. Os únicos começos da casa da família derraparam 7.1%, mas os começos multi-family saltaram 12.8%. As licenças de edifício mergulharam 5.9% a 1.307 milhão com única família permitem 8.1% de queda a seu nível mais baixo desde junho 1995.

Eurozone

Quinta-feira: A saída de construção européia da união monetary (EMU) em julho era lisa, a taxa anual decorrida estava em +1.7%. O número de junho foi revisado para baixo a +0.5% de +0.6%, o anual a +2.6% de +2.7%.

Germany

Terça-feira: o exame de ZEW de peritos financeiros para as expectativas econômicas de setembro ' deixadas cair para o quarto mês em uma fileira que vem dentro em -18.1 abaixo do expected16.0. A leitura de agosto era -6.9. O número ' das condições atuais era short da predição mediana de 75.0, alcançando somente 74.0. Agosto tinha registado 80.2. É a terceira gota mensal na sucessão. "o segundo declínio considerável de expectativas do negócio desde que o começo da crise secundário-principal faz claramente que os peritos financeiros não governam para fora da possibilidade que a crise poderia derramar sobre à economia alemão", a indicação de ZEW disse.

Reino Unido

Terça-feira: o índice de preço do consumidor (CPI) para agosto era acima de 0.4% e elevated por 1.8% por o ano, o mesmo que a estimativa mensal e muito perto da predição para o número anual de +1.6%. resultados de julho era era -0.6% e +1.9%.

Quinta-feira: As vendas de varejo em agosto executaram 0.6% levantando-se mais melhor do que previsto para o mês, 4.9% melhores do que um ano há. Uma revista mensal lisa tinha sido a predição mediana com os +4.0% por o ano. Em julho as vendas levantaram-se 0.7% e 4.4% no ano. O confederation do exame industrial mensal britânico das tendências da indústria (CBI) relatou um 0.6% ganho ' em ordens totais para setembro; em agosto levantou-se 0.9%.

A Semana Adiante Setembro 24??. Setembro 28

Estados Unidos

Terça-feira: Índice de preço home da Caixa-Shiller para julho em 9:00 ET; Junho 217.07. Confiança de consumidor da placa da conferência para setembro em 10:00 ET; Agosto 105.0. Associação nacional de vendas home existentes dos realtors (NAR) para agosto em 10:00 ET; Julho 5.75 milhões.

Quarta-feira: Ordens dos bens duráveis para agosto em 8:30 ET; Julho +5.9%, ' excluding a defesa ' +4.9%, ' excluding o transporte ' +3.7%.

Quinta-feira: GDP final para o segundo quarto em 8:30 ET; preliminar +4.0%. Vendas home novas para agosto em 10:00 ET; Julho 870.000.

Sexta-feira: Renda pessoal para agosto em 8:30 ET; Despesas pessoais de julho +0.5%. para agosto em 8:30 ET; +0.4%. Índice dos purchasers de Chicago para setembro em 9:45 ET; Agosto 53.8. Universidade final do sentiment do consumidor de Michigan para setembro em 10:00 ET; preliminar 83.8. Despesa da construção para agosto em 10:00 ET; Julho -0.4%.

Eurozone

Segunda-feira: Ordens novas industriais para julho no GMT de 9:00; Junho +4.4% m/m, +13.8% y/y.

Quinta-feira: Fonte de dinheiro (M3) para agosto no GMT de 8:00; Julho +11.7% y/y, umas +11.1% médias moventes y/y de três meses.

Sexta-feira: Índice harmonized ' do flash ' da inicial dos preços de consumidor (HICP) para setembro no GMT de 9:00; Índice econômico do sentiment de agosto +1.8% y/y. EMU para setembro no GMT de 9:00; Agosto ' Sentiment Econômico ' +110.0, ' Confiança ' +5 Da Indústria, ' Confiança De Consumidor ' -3, ' Indicador ' 1.41 Do Clima De Negócio.

Germany

Terça-feira: Exame de IFO para setembro no GMT de 8:00; Sentiment ' 105.8 Do Negócio De Agosto ', ' Avaliação Atual ' 111.5, ' Expectativas 100.4 Do Negócio.
Quarta-feira: Confiança de consumidor de GfK para outubro no GMT de 6:00; Setembro 7.6.

Quinta-feira: Taxa de desemprego para setembro no GMT de 7:55; Agosto 9.0%. O CPI preliminar para Setembro-libera o tempo unannounced; Agosto -0.1% m/m, +1.9% y/y. HICP preliminar para Setembro-liberam o tempo unannounced; Agosto -0.1% m/m, +2.0% y/y.

Sexta-feira: Preços de importação para julho no GMT de 6:00; Junho +0.3% m/m, +0.4% preços de exportação de y/y. para julho no GMT de 6:00; Junho 0.0% m/m, +1.6% y/y.

Reino Unido

Preços de casa de âmbito nacional de Segundo--Sexta-feira (data unannounced) para setembro no GMT de 6:00; agosto +0.6% m/m, +9.6% y/y.

Quarta-feira: liberação do GDP ó do segundo quarto no GMT de 8:30; previamente +0.8% q/q, +3.0% y/y.

Quinta-feira: Exame dos comércios distributive de CBI para setembro no GMT de 10:00; Agosto 17.

Sexta-feira: Confiança de consumidor de GfK para setembro no GMT de 9:30; Preços de casa do registro de terra de agosto -4. para agosto no GMT de 10:00; Julho +0.1% m/m, +8.8% y/y.

China

Nenhumas liberações significativas

Japão

Segunda-feira: os mercados fecharam-se para o feriado do equinócio autumnal.

Sexta-feira: Núcleo nacional CPI para agosto em GMT de 23:30 (agosto 27); Julho -0.1% y/y. Tokyo central CPI para setembro em GMT de 23:30 (agosto 27); Julho 0.0% y/y. Taxa de desemprego para agosto em GMT de 23:30 (agosto 27); Julho 3.6%. Despesa da casa para agosto em GMT de 23:30 (agosto 27); Saída industrial de julho -0.1%. para agosto em GMT de 23:30 (agosto 27); Vendas de varejo de julho -0.4% m/m. para agosto em GMT de 23:30 (agosto 27); Julho -2.2% y/y.