NOTÍCIA / Troca Extrangeira

crise Secundário-principal do mortgage no centro unido dos estados da atenção

Agosto 2007 irá para baixo no history financeiro por causa da crise nos E. U. que o mortgage secundário-principal market.What faz acima tal recurso? Como tem o?.contamination?. processo trabalhado? Os mortgages de Subprime são mortgages concedidos aos clientes do solvency pobre e que apresentam conseqüentemente um risco de defeito mais grande do que aqueles a?.normal?. clientes. Estes mortgages estão qualificados assim quando estão concedidos às pessoas com um history do crédito do problema ou àqueles incapazes de fornecer todos os originais necessários (prova de fontes da renda, para o exemplo) ou naqueles casos onde a quantidade do mortgage representa uma porcentagem muito elevada do preço do repouso que está sendo financiado (mais de 85%) ou o pagamento mensal representa mais de 55% do salário disponível, etc.. Porque são mais risky, os mortgages secundário-principais carregam geralmente uma taxa de interesse mais elevada. Normalmente, os clientes pagam frequentemente um diferencial entre de 2% e de 3% mais do que a taxa em um mortgage padrão ou principal.

Neste tempo, o mercado de mortgage dos E. U. atinge 10.000 bilhão dólares, de que os mortgages secundário-principais representam 13% do mercado total e 9% do produto doméstico bruto nominal (GDP) dos estados unidos. A priori, não parece que sua importância econômica deve colocar o liquidity do sistema de operação bancária dos E. U. no jeopardy. Não obstante, dois fatores heightened os efeitos prejudiciais do aumento no defeito destes recursos. Antes de entrar em uma explanação deste?.contamination?., entretanto, nós devemos encontrar para fora quem prende estes recursos em seus portfolios de investimento.

A maioria destes empréstimos de mortgage secundário-principais são concedidos pelas instituições financeiras que deposit-não estão fazendo exame de entidades e não são conseqüentemente sujeitas a um regulatory mais baixo e pelas exigências da supervisão comparadas com as aquelas para outros bancos e depositam instituições. Uma vez que o cliente usa o empréstimo comprar uma casa, o débito está anotado na folha de contrapeso da instituição que concede o empréstimo. Entretanto, a fim impulsionar seu negócio, estas instituições aliviam-se destes mortgages e vendem-se os aos bancos comerciais ou aos bancos de investimento.

Os suportes novos, por sua vez, empacotam os mortgages nos blocos e o securitization da edição liga-se (CDO, ou obrigações collateralized do débito) usando os mortgages secundário-principais como a segurança ou o collateral. Aquele é dizer, baseado em mortgages do subprime, críam um tipo novo do recurso que é mais fàcilmente negotiable nos mercados e é esta ligação que carrega o risco na operação. Até ao ponto em que os suportes dos mortgages se mantêm pagar fora a seu débito cada mês, estes fundos são usados pagar aqueles que compraram estas ligações. Aqueles CDO de compra são geralmente os fundos de investimento, as companhias de seguro, os suportes do recurso líquido, os comerciantes, etc. que obtêm uns rendimentos mais elevados destes recursos do que a média de mercado embora, naturalmente, funcionando um risco mais grande. Este produto novo é pena quebrada de acordo com o risco de crédito suposto e uma avaliação da qualificação ou de crédito é atribuída pelas agências da avaliação. Que risco de crédito o comprador destes produtos faz exame sobre? É muito simples. A segurança do produto vai para trás ao mortgage secundário-principal. Se um cliente não pagar fora um mortgage, as perdas deslocam ao suporte do empréstimo ou ao bondholder na extremidade da corrente do risco. Finalmente, com o securitization os mortgages secundário-principais foram removidos da coluna das responsabilidades na folha de contrapeso da entidade que concede o empréstimo original, sendo transferido aos clientes institutional mencionados acima (fundos de investimento, departamentos do Tesouraria dos bancos, companhias de seguro, etc.).

Se a quantidade dos mortgages secundário-principais representar uma porcentagem pequena e o risco estiver espalhado extensamente, aquele deve dizer, distribuído finalmente entre operadores de mercados, como nós explicamos que a crise termina acima de?.contaminating?. outros recursos? Como nós sugerimos mais cedo, houve dois fatores chaves, a saber, liquidity elevado e força de alavanca financeira. Por um número de anos, o sistema financeiro do mundo tem nadado em um mar do liquidity com uma escala dos fatores resultantes (políticas monetary expansionist, inflação baixa, desenvolvimento da tecnologia nova para o risco controlando, etc.). A fim corrigir esta situação, os bancos centrais nas economias principais moveram-se em um estágio de aumentos da taxa de interesse na cara do medo de uma bolha speculative ligada para recursos de propriedade real e materiais crus.

Um número de fatores vieram junto causar ao mortgage secundário-principal a crise financeira nos estados unidos. Primeiramente, o aumento afiado em taxas de interesse do mortgage (200 pontos de base em 2 years).What são mais, o setor da propriedade real entrou no recession em janeiro 2006 com uma diminuição no número das unidades de carcaça vendidas e uma gota nos preços. Além, havia um slowdown econômico ligeiro e, finalmente, facilitar das condições para conceder empréstimos de mortgage secundário-principais, especial em 2005 e em 2006. Estes elementos trouxeram aproximadamente um aumento no defeito do mortgage.

Os clientes institutional (especial fundos de hedge), que invested neste tipo de produto, fazendo exame da vantagem desta oportunidade para financiar low-cost por causa de seu liquidity elevado, e da possibilidade de usar o comércio carregar (transações que envolvem o empréstimo nas moedas correntes low-interest da taxa que oferecem o retorno da elevação), combinaram este com a força de alavanca elevada a fim aumentar o rendimento. Aquele é dizer, financía o dinheiro pedido usando recursos do fundo como o collateral a fim aumentar seus investimentos nos mesmos recursos através dos derivatives complexos. Heightened assim a concentração do risco usando o dinheiro do fundo comprar as ligações para que o collateral era mortgages high-risk, pedindo a fim comprar mais ligações do mesmo tipo.