Os bancos centrais soaram, não surprisingly, preocupado mais após a reunião G7 no fim de semana. As reuniões G7 permitem mais pensamento do???group???, e recente promoveu presumably espalhar de, no detalhe, os interesses federais de Reserve??.s a outros bancos centrais. Quando nós não previrmos nenhum deslocamento principal nas políticas monetary que vão para diante, os bancos centrais estão tornando-se cada vez mais cautelosos, especial aqueles que estavam no processo de levantar taxas de interesse, including Noruega e Sweden, que ambos realizarão reuniões da política monetary na semana de vinda. Nós esperamos que o banco de Norges cortará sua previsão da taxa de interesse por menos do que o mercado antecipamos. Em Sweden, na outra mão, a situação poderia ser o reverso, porque o Riksbank assim distante não se moveu muito de sua projeção, e o mercado acredita simplesmente que continuará a apertar.

Nas economias principais, o mercado - como é frequentemente o caso - funcionou completamente alguma maneira antes de os bancos centrais. O sentiment deslocou, mesmo que os dados econômicos (aparte dos dados da carcaça dos E. U.) não pintassem um retrato uniformemente mau. Quando a carcaça dos E. U. se afundar mais mais, o consumo dos E. U. continua a olhar contínuo. Certamente, nossos modelos de ISM e outros indicadores industriais estão, no fato, rather optimistic - mesmo nos E. U. - no tempo adiante. O crunch de crédito pode undermined este, naturalmente, mas é de nenhuma maneira certo que aquele. Assim os dados não fornecem nenhuma razão para bancos centrais à mola na ação - mesmo que sua falta da ação pode ter deixado um gosto mau em suas bocas. Não espere o cuidado e anúncios mais menos dramáticos, mas nenhuma mudança pronunciada no curso. Os E. U. cortarão certamente taxas, mas assim distante não há muito para sugerir que Europa ou Ásia seguirão. O nome do jogo é hikes postponed da taxa - não cortes da taxa.