Destaques

• Euro soars sobre a 1.45 depois que o corte da taxa de fed
• A inflação levantando-se no eurozone põe ECB em um quandary
• Introduzi no mercado o brinquedo com a idéia do HKD que dá acima de seu Peg do dólar de E. U.

O hike da taxa de interesse de ECB tornou-se mais provavelmente

Contudo um outro registro foi quebrado: na noite de quarta-feira depois que o corte da taxa de interesse de Fed??.s, EUR-USD surged sobre 1.45 para a primeira vez sempre. Entretanto, os mercados tinham fixado o preço já firmemente na taxa de interesse dos E. U. cortada a 4.50%. O dólar foi suportado também pelo fato que a indicação de Fed??.s tentou umedecer esperanças de uns cortes mais adicionais da taxa de interesse e que o GDP dos E. U. Q3 e os dados do mercado labour (índice do ADP) tinham girado para fora inesperada do positivo. Assim o euro remanescido somente sobre 1.45 por um tempo curto.

Mas em ao redor 1.4480, EUR-USD é ajustado para uma ascensão sustentada acima de 1.45. Os dados econômicos dos E. U. são misturados muito neste momento, e o mercado de equidade, financeiros no detalhe, plummeted em quinta-feira. O efeito acalmando-se da etapa da taxa de interesse não durou por muito tempo. Entretanto, o ECB podia dar o ímpeto fresco euro demasiado. O conselho de ECB está realizando sua reunião mensal quinta-feira seguinte. O acceleration em preços de consumidor em outubro e o surge recente no preço do óleo e outros productos são prováveis ser uma preocupação aos membros de conselho.

Os yen continuaram a espelhar o desenvolvimento dos mercados de equidade; há uma correlação muito próxima entre movimentos da taxa de troca de USD-JPY e de EUR-JPY e de equidade dos E. U. índices. Os ganhos do preço conservado em estoque são um sinal da confiança crescente e aumentam o apetite do risco. Conformemente, o yen é vendido no favor das moedas correntes com taxas de interesse elevadas, e/ou aqueles com elevado-rendem o potencial. Se, na outra mão, as equidades caírem, estoque dos investors acima em yen. Depois deste teste padrão, por quinta-feira USD-JPY tinha-se levantado a quase 116, e a EUR-JPY sobre a 167. A paralela ao setback sofreu por mercados de equidade, os yen recuperados subseqüentemente a 114.70 e a 166.00 respectivamente.

Hong.kong fura à placa que da moeda corrente é interessante observar como o dólar de Hong.kong se está tornando. Atualmente, o HKD é cavilhado firmemente ao dólar de E. U. através de uma placa da moeda corrente, em uma paridade de HKD7.80 a um dólar de E. U., com uma escala da flutuação de 5 centavos. Os inflows fortes dos fundos particularmente no mercado de equidade de Hong Kong??.s (que é usado por muitas firmas chinesas para IPOs) abaixaram o HKD para a extremidade mais baixa da escala negociando (HKD7.75) no fim de outubro. Ao mesmo tempo, devido ao liquidity mais elevado, taxas de mercado do dinheiro caiu bem abaixo das taxas equivalentes dos E. U.. Assim a taxa para diante de HKD era parte externa citada a escala negociando. O mercado do forex está presumindo agora que o sistema da placa da moeda corrente está no verge do colapso e que o HKD apreciará. A idéia do dólar de Hong.kong que dá acima do Peg do dólar de E. U. e que liga ao renminbi preferivelmente, tem colhido acima o cada agora e então, especial quando o ritmo da apreciação do renminbi acelera, como está fazendo agora.

Entretanto, o yam de Joseph, a cabeça da autoridade monetary de Hong.kong, negou oficialmente todas as plantas a dá acima o sistema atual. Nós consideramos este anúncio credible, porque tão por muito tempo quanto transações importantas internacionais com a república de People??.s de China remanesça regulado estritamente, uma ligação entre as duas áreas de moeda corrente seríamos extremamente problematic para a economia de Hong Kong??.s. Hong.kong será integrado provavelmente no prazo, mas por o tempo que é, estaria nem em interesses de China??.s nem em Hong Kong??.s.

ECB: a inflação preocupa o aumento

Em outubro, a inflação no eurozone acelerou inesperada agudamente 2.1 a 2.6%. Os dados detalhados não estão ainda disponíveis, mas uma energia mais elevada e os preços de alimento são provavelmente a razão principal para esta. A menos que os preços de energia corrigirem significativamente no futuro próximo, os aumentos do preço de consumidor são prováveis ser mais elevados do que a média em novembro, e possivelmente em dezembro demasiado. Conseqüentemente, há um perigo da taxa de inflação que aproxima 3% nos meses do inverno.

O conselho de ECB baseia suas previsões do preço de óleo em preços para diante do brent. Admittedly, os preços para a entrega 2008 estão mostrando um declínio ligeiro enquanto o ano progride, mas o mercado espera ainda um preço de óleo médio sobre de $86 por o ano seguinte. As projeções de ECB??.s setembro tinham sido baseadas em $72 somente. A apreciação do euro está umedecendo preços a alguma extensão; no presente, aproximadamente 5% comparou com o setembro. A equipe de funcionários de ECB deve além disso provavelmente reduzir ligeiramente suas expectativas do crescimento. Em algum lugar na vizinhança da previsão de IMF??.s de 2.1% seja concebível. Entretanto, em melhor, que ajudaria abaixar a pressão inflationary no prazo. Tudo em tudo, olha como se o ECB levantará sua inflação prevista para 2008 significativamente em dezembro, de 2.0 a aproximadamente 2.3%.

Embora o ECB não possa se encontrar com seu alvo da estabilidade do preço em 2008, este não significa automaticamente que as taxas de interesse estarão levantadas. Mas está tornando-se evidente que ao menos alguns falcões no conselho de ECB estão tendendo para uma política mais restritiva da taxa de interesse. Na reunião seguinte de Thursday??.s, os banqueiros centrais conseqüentemente pisarão provavelmente acima de seu aviso do risco da inflação consideravelmente. Entretanto, na vista da incerteza em mercados financeiros e nos riscos seguindo a um desenvolvimento econômico mais adicional, o ECB não é provável sinalizar adiantado uma etapa da taxa de interesse, usando o vigilance forte do termo, para o exemplo. Não obstante, dado o ambiente econômico atual, nós pensamos de que um hike da taxa de interesse é a opção mais provável em dezembro, quando as projeções novas de ECB??.s são devidas ser publicadas.