NOTÍCIA / Troca Extrangeira

Os ganhos e a retardação da produtividade em custos labor da unidade reduzem temporariamente o interesse sobre a inflação

Os ganhos e a retardação da produtividade em custos labor da unidade reduzem temporariamente o interesse sobre a inflação

A produtividade da economia de ESTADOS UNIDOS cresceu 4.9% no terceiro quarto depois que um aumento 2.2% no quarto prévio. O ganho significativo na produtividade reflete o salto 3.9% no crescimento do GDP real no terceiro quarto. Os ganhos da produtividade e os custos labor declinando da unidade fornecem o solace a um banco central concernido sobre a inflação. Mas o outlook é mais menos prometedor porque as projeções do crescimento fraco do GDP sugerem que os ganhos similares na produtividade são improváveis.

Nos termos das implicações para a política do fed, a 0.2% gota em custos labor da unidade, que põe a mudança year-to-year em 4.3%, reduz o risco de pressões inflationary porque os custos labor da unidade moveram para cima 5.1% no segundo quarto (veja a carta 2). O fed continua a apresentar um stance hawkish sobre a inflação, que é justificada no ambiente atual de preços de energia se levantando e de um dólar fraco. Entretanto, a receita para corrigir um dólar fraco funciona contra à solução para o crescimento econômico fraco. O testimony do presidente Bernanke??.s novembro de 8 deve oferecer introspecções adicionais sobre a vista a mais atrasada de Fed??.s sobre este predicament.

Há um detalhe interessante a anotar neste relatório. O valor do ganho na produtividade no terceiro quarto é visivelmente maior do que o aumento implicado pelas horas e pelos dados da saída publicados já. A razão principal para a discrepância é o número do trabalhado nas mostras do relatório da produtividade um 0.5% declínio devido a uma gota nas horas do self-employed visto que as horas trabalharam a informação publicada no relatório do emprego afixaram um aumento (veja a carta 3).